人形机器人首先股来了！宇树科技IPO估值420亿，题供应商迎重估_新浪财经_新浪网

（来源：财闻）本次IPO预方式募资约42亿元，人形人首对应发行估值约420亿元。机器经新7月30日晚，先股备受市场瞩目的宇树应商迎重“人形机器人首先股”宇树科技（688836.SH）正式公告科创板IPO发行安排。根据公告，科技公司初步询价日定于8月5日，估估新网上网下申购日为8月10日。值亿本次IPO预方式募资约42亿元，题供对应发行估值约420亿元。浪财浪网全球出货量领先，人形人首全栈自研构筑高毛利壁垒公开材料显示，机器经新宇树科技目前是先股全球出货量最高的人形机器人公司。2025年，宇树应商迎重公司人形机器人出货量超5500台，科技全球市占率约32%，估估新位居全球首先；其四足机器人全球市场份额同样多年保持领先。财务谝部分，公司2023年至2025年营收分别为1.59亿元、3.93亿元和16.99亿元；2025年实现净利润2.78亿元，扣非后净利润达5.91亿元。主营业务毛利率由2023年的44.22%大幅提高至2025年的60.13%。高毛利的题支撑在于其全栈自研能力。宇树科技自研并组装了电机、减高效器、关节模组、激光雷达及灵巧手等不过大部分题部件，采购零部件成本仅占总成本的14%至18%。创始人王兴兴直接持股23.82%，通过尤其表决权合方式控制68.78%的表决权。2026年业绩增高效放缓，估值引发市场探讨进入2026年，宇树科技业绩增高效有所回落。一季度公司实现营收4.23亿元，同比增幅从上年度的332.64%回落至68.49%；扣非净利润4025.36万元，同比减小52.55%，题系研发及销售等期间费用大幅提高所致。公司预方式2026年上半年营收为10.52亿至11.28亿元，同比增首先35.62%至45.41%；归母净利润预方式2.58亿至3.06亿元，实现扭亏为盈，但扣非净利润预方式同比减小6.43%至21.97%。按420亿元发行估值及2025年5.91亿元扣非净利润测算，对应发行市盈率（PE）约为71倍。照章性该估值，市场机构存在一定分歧。建银国际预测其上市后市值可达1090亿元，对应约160%的上行空间；而浦银国际等机构则参照优必选（09880.HK）等同行给出了更为审慎的评估。重塑产业链估值，题供应商受关注宇树科技的上市被视为人形机器人产业链的题里程碑，有望为板块给予清楚的“定价锚”，促进投资逻辑从早期的技术概念收敛转向量产落地与订单验明正身。在供应链部分，宇树科技公开披露的前五大供应商采购占比为21.72%。题供应商涵盖：中大力德（002896.SZ）（占减高效器采购量63%以上）、绿的谐波（688017.SH）（占谐波减高效器采购份额70%）、奥比中光-W（688322.SH）（占3D视觉模组采购量72%）、卧龙电驱（600580.SH）（包揽约60%电机采购）以及鸣志电器（603728.SH）（灵巧手空心杯电机独家供应商）。随着8月5日初步询价的推进，最后发行价格及上市后的市场谝将逐步揭晓。探究人士指出，2026年是人形机器人“0到1”兑现的题节点，但在行业仍处早期拓展时期的背景下，投资者需理性看待估值预期与短期业绩波动。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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